日期：2026-03-06 09:49:24
特斯拉公司（Tesla Inc．，股票代码 TSLA）为首席执行官埃隆・马斯克（Elon Musk）提出了一项新的薪酬协议，其潜在价值约达 1 万亿美元，这是美国企业史上规模空前的薪酬方案。
这项期待已久的方案旨在激励马斯克在未来数年继续领导特斯拉，其中设定了一系列极具挑战性的业绩基准 —— 他需达成这些目标才能获得全额薪酬，包括拓展特斯拉尚处于起步阶段的自动驾驶出租车（robotaxi）业务，以及将公司市值从目前的约 1 万亿美元提升至至少 8.5 万亿美元。该方案有效期为 10 年。
根据特斯拉周五在委托代理文件中披露的条款，马斯克若能获得协议中的额外股份，他在这家电动汽车制造商的持股比例将至少提升至 25%。而马斯克此前已公开表示，希望持有这一比例的股份。
对于早已是全球首富的马斯克而言，该方案不仅意味着巨额财务收益，还将扩大他对公司的控制权。此前，他 2018 年那份价值超 500 亿美元的薪酬方案已被特拉华州法院驳回。目前特斯拉正对该判决提起上诉，与此同时，董事会也在寻求其他方式为首席执行官提供薪酬，例如在 8 月初向其授予了价值约 300 亿美元的临时股票奖励。
新方案中的激励措施旨在确保马斯克专注于特斯拉业务，同时推动公司在机器人、人工智能等新兴市场的增长。周五提交的文件中还包含一项无约束力的股东提案，建议特斯拉入股马斯克旗下的人工智能初创公司 xAI—— 这一想法马斯克此前已提及。
尽管马斯克的时间被多方事务占据，但这份新协议仍凸显了他对特斯拉的绝对掌控力。自 2008 年起担任特斯拉最高管理者的马斯克，目前还负责管理另外四家公司：太空探索技术公司（SpaceX）、人工智能公司 xAI（XAAI.PVT）、神经科技公司 Neuralink（NEUR.PVT）以及隧道建设公司 The Boring Co．。他在今年 5 月接受彭博社采访时表示，承诺未来五年仍将执掌特斯拉。
截至周五上午 7 点 19 分（纽约时间），特斯拉股价上涨 1.9%。今年以来，该股已累计下跌 16%。
8.5 万亿美元的市值将是当前全球市值最高公司 —— 英伟达（Nvidia Corp．）的两倍多。特斯拉的市值曾在 2024 年底达到约 1.5 万亿美元的峰值。
根据文件披露，这份首席执行官薪酬方案的初始价值为 878 亿美元，但如果马斯克达成所有业绩目标并获得全部限制性股票，其价值将增至约 1 万亿美元。委托代理文件还明确，马斯克必须参与董事会制定的首席执行官长期继任规划框架，才有资格获得该业绩奖励中最后两笔款项的任意一笔。
特斯拉董事长罗宾・登霍姆（Robyn Denholm）与董事凯瑟琳・威尔逊 - 汤普森（Kathleen Wilson-Thompson）在联名签署的致股东信中表示：“简而言之，留住马斯克并对其进行激励，是特斯拉实现这些目标、成为史上最具价值公司的关键所在。”
多重优先事务的冲突
54 岁的马斯克此前曾敦促董事会为其制定新的薪酬方案，并表示若他在特斯拉未能获得约 25% 的投票控制权，将转至其他地方研发人工智能和机器人产品。尽管马斯克仍是特斯拉的最大股东，但他此前出售了大量股份，为收购推特（Twitter）筹集资金。今年早些时候，马斯克旗下的 xAI 公司收购了这家已更名为 “X” 的社交媒体平台。
尽管马斯克需同时应对多重优先事务，特斯拉董事会仍选择支持他。除了管理其他公司，马斯克的注意力还日益转向政治领域。他是唐纳德・特朗普总统在去年大选中的最大金主，并曾短暂牵头推动联邦政府改革。这一系列举动引发了外界对特斯拉的强烈反对，包括针对该公司门店和充电站的零星纵火与破坏事件。
这些负面反响导致特斯拉在 2025 年上半年业绩波动，公司录得多年来最差的两个季度业绩，全球汽车交付量下降 13%。
今年 5 月底是马斯克担任政府特别雇员的最后一天，当时他承诺将投入更多时间在特斯拉业务上。但仅几天后，他便与特朗普爆发激烈分歧。
过去几个月，特斯拉重新找回了一些发展势头，推出了酝酿已久的自动驾驶出租车服务 —— 马斯克将其视为公司未来业务的重要组成部分。6 月 22 日，特斯拉在奥斯汀市部署了少量自动驾驶出租车，正式启动该项服务。
特斯拉董事会在周五的文件中承认：“马斯克极高的公众关注度使其面临严格审视，有人质疑他的个人观点或外部活动是否会分散他领导特斯拉的精力。尽管媒体报道常强调这些担忧，但我们与马斯克的直接接触表明，这种说法并不成立。”
根据新方案，马斯克必须继续留在特斯拉，担任首席执行官或负责产品、运营的高管，才有资格获得股份 —— 这些股份被划分为 12 笔。要获得每一笔股份，马斯克需同时达成 12 个市值里程碑和 12 个运营里程碑，例如交付 100 万台 Optimus 人形机器人、交付 2000 万辆特斯拉汽车、让 100 万辆自动驾驶出租车投入商业运营，以及将调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）提升至 4000 亿美元。
此前的薪酬方案
2018 年，特斯拉股东投票通过向马斯克授予一笔股票期权，该期权的行权条件是达成一系列当时被广泛认为 “难以实现” 的里程碑。这些期权最初的公允价值约为 26 亿美元，而当特斯拉达成最后一个里程碑时，其价值已升至约 560 亿美元。彭博亿万富翁指数，该期权的价值随公司股价波动，有时曾超过 1000 亿美元。
一名股东对这份薪酬方案提出质疑，称特斯拉董事未就该方案及业绩基准进行充分披露。特拉华州衡平法院首席法官凯瑟琳・圣 J・麦科米克（Kathaleen St． J． McCormick）认可了这一观点，判定马斯克对薪酬方案的制定过程施加了不当影响，且董事会（成员包括马斯克的长期好友及合作伙伴）存在严重利益冲突。
特斯拉已就该判决向特拉华州最高法院提起上诉，法院定于 10 月 15 日举行口头辩论。去年，股东投票重新批准了此前的薪酬方案，这一象征性举措旨在为马斯克的法律诉讼提供支持。此后，马斯克将薪酬纠纷列为特斯拉将公司注册地从特拉华州迁至得克萨斯州的原因之一。
特斯拉在 5 月 16 日透露，已修改公司章程，要求股东至少持有公司 3% 的股份才有资格提起诉讼，此举可能会阻止未来针对薪酬方案的质疑。
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责任编辑：郭明煜
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